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影响中远大宗商品市场的因素有哪些?

发布时间:2016-11-11

 影响中远大宗商品市场的因素有哪些?

近期大宗商品市场行情跌宕起伏,开始对我们的生活产生方方面面的影响。影响中远大宗商品市场的因素有哪些呢?润桂中远小编进行了简要梳理,供交易者参考。

影响中远大宗商品市场的因素一:宏观经济因素

全球经济整体走势情况:强劲的全球宏观经济基本面有望提高工业品需求,利空贵金属,利好原油。

中国等主要消费国的经济走势:若中国等主要消费国经济放缓,大宗商品需求将下滑,打压商品价格。

通货膨胀水平:通货膨胀越严重,货币的购买力下降,利好贵金属和原油。如通货膨胀被较好地控制,货币购买力稳定,利空贵金属和原油。

影响中远大宗商品市场的因素二:商品基本面供给和需求因素

商品处于供给过剩状态时,价格有下行压力;商品处于供给短缺时,价格有上涨动力。从不同品种来看:

贵金属:一是实物贵金属供需因素,主要包含主要消费国的实物贵金属进口需求、央行等官方储备购金需求等;二是贵金属投资需求,如黄金ETF的投资需求等;三是金矿产量,主要关注新矿投资情况和南非罢工情况等。

能源:一是原油市场供给因素,以欧佩克成员国为代表的原油供给方,若增加供给将打压原油价格。二是美国原油消费情况,重点关注每周库存数据。当原油库存增加时,可能导致油价下跌,反之油价上涨。三是中国原油消费进口需求,包括原油进口量、战略储备库建设、能源改革等。

基本金属:以铜为代表,一是主要铜消费国的需求情况。作为最大的铜消费国,若中国经济增速放缓,则铜需求降低,打压铜价。二是交易所库存情况,包括LME库存、上期所库存等,库存增加利空铜价。三是我国企业铜融资业务情况,当铜融资业务收缩时,利空铜价。

农产品:以大豆为代表,一是大豆播种面积、进度等生长情况,若预期良好,未来大豆供给充足,利空大豆价格。二是国际大豆的销售及库存情况,若大豆销售不及预期,库存上升,则利空大豆价格。三是主要生产国突发天气因素,当突发灾害性天气时,大豆价格可能刺激上涨。

影响中远大宗商品市场的因素三:市场投机因素

商品市场投机影响:通过美国CFTC持仓报告,可以大概了解市场投机资金在贵金属、原油、农产品等市场的投资方向。

跨市场价差影响:对于铜、黄金等商品,通过境内外价差,可以大致了解中国境内的需求水平,当国内商品溢价时,对于国际市场价格有一定支撑;当境内外价差差距过大时,可能引发资金套利,使商品价格趋向一致。

跨品种影响:如原油价格下跌会拖累基本金属、农产品价格下跌。

影响中远大宗商品市场的因素四:大类资产走势因素

汇率因素:国际大宗商品市场主要以美元计价,美元币值上升将使商品市场承压。同时,中国是铜、铝、大豆等商品的主要进口国,人民币升值使国内需求增加,利好国际商品市场,反之人民币贬值将使商品价格承压。

债券市场因素:美国国债与贵金属具有一样的避险属性,均被投资者视为避险资产。当市场风险偏好上涨时,美国国债价格下跌,贵金属价格下跌;当市场风险偏好下降时,美国国债价格上涨,贵金属价格上涨。另外,境内债券收益率水平影响账户贵金属存量资产运用收益。

股票指数因素:对商品价格走势造成影响的股票指数主要是美国道琼斯工业指数和标普500指数。正常情况下,商品价格与股票指数涨跌成反比:当股市上涨时,资金由商品市场涌入股票市场,商品价格下跌;当股市下跌时,资金离开股票市场回到商品市场,商品价格上涨。极端情况下,当贵金属被资金疯狂炒作时,其投资属性取代避险属性,股票指数将与贵金属价格走势同向变化。

影响中远大宗商品市场的因素五:地缘政治及突发事件因素

地缘政治因素:当某个重要国家或地区发生战争或政局动荡,贵金属的避险属性将得到发挥,价格上涨:地缘政治越紧张,贵金属价格越高,当恢复和平或政局稳定时,贵金属价格走低。原油是重要的战略资源之一,且战争引起的停产和禁运会影响原油的供给。地缘政治越紧张,原油价格越高,当恢复和平或政局稳定时,原油价格回落。

突发因素:当基本面相对平静、没有重要数据公布、且商品价格并未临近强阻力或支撑位时,商品价格突然出现大幅上涨或下跌,无法根据基本面和技术面因素解释商品价格大幅波动原因时,可推断此时商品市场出现突发因素。突发因素主要包括程序化交易和“黑天鹅事件”两类。